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嘉盛集团:摩根大通:投资者应该意识到近期股市上涨带来的收益,因为如果美联储不调整政策,经济衰退就会到来

2022-11-21 06:07:56

简介科拉诺维奇在报告中称,尽管通胀放缓对股价有利,增加了软着陆的可能性,但如果美联储不迅速摆脱当前的加息周期,经济仍存在进入衰退的风险全面衰退。...

【嘉盛集团讯】摩根大通量化分析师Marko Kolanovic表示,美国10月CPI报告公布后,股市上涨近7%,是投资者减持股票、锁定收益的机会。

10月CPI报告显示,物价同比上涨7.7%,低于预期的7.9%,也远低于6月9.1%的峰值。投资者希望看到通胀率继续下降,接近美联储2%的长期目标,从而缓解加息,甚至逆转。

科拉诺维奇在报告中称,尽管通胀放缓对股价有利,增加了软着陆的可能性,但如果美联储不迅速摆脱当前的加息周期,经济仍存在进入衰退的风险全面衰退。

Kolanovich 表示:“我们的乐观情绪受到经济衰退风险上升以及 10 月 CPI 数据被证明异常和/或未能降低央行官员将政策推向更具限制性领域的愿望的风险的影响。”。

这位策略师将最近的反弹视为“适度减少”银行对股票的增持头寸的机会,同时他仍增持大宗商品。报告称:“鉴于亚洲放宽流行病限制的潜在顺风,并作为对冲地缘政治风险和通胀的手段”。

尽管股票敞口有所减少,但科拉诺维奇仍认为股市将在 12 月上涨,而 2023 年的前景将更具挑战性。

“我们仍然认为12月股市将继续上涨,但假设美联储的政策仍然是紧缩的,我们确实认为2023年的增长背景将变得越来越具有挑战性。在需求方面,美国的金融状况将是收紧,实际工资会下降,美元会走强,房地产市场会疲软,全球央行的连锁紧缩政策是抗通胀的。”他解释说。

科拉诺维奇最终预测,2023年三季度核心CPI将降至3.9%,2022年三季度将降至6.3%。“如果经济放缓加深,反通胀浪潮可能会更快更强,这将导致需求和定价能力/利润率下降,导致每股收益急剧下降。”。

他表示,这种情况最终将使美国经济面临潜在的滞胀局面,“尤其是当美联储几乎完全关注通胀、美元走强和近期大宗商品下跌时。”。

“在过去几个月强劲的消费者价格指数之后,我们认为通货膨胀正在朝着另一个方向发展,”克拉诺维奇总结道。

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