嘉盛集团: 2022年最大赌注崩盘,华尔街撕毁美元剧本递

"包括摩根资产管理和摩根士丹利在内的前多头表示,美元走强的时代即将结束,因为价格降温刺激市场减少对美联储进一步收紧政策的押注。这可能意味着买入欧洲、日本和新兴市场货币的机会。"

嘉盛集团: 2022年最大赌注崩盘,华尔街撕毁美元剧本

【嘉盛集团讯】今年初,当投资者加大对通胀和美国加息的押注时,美元似乎势不可挡。现在他们成群结队地反对它。

包括摩根资产管理和摩根士丹利在内的前多头表示,美元走强的时代即将结束,因为价格降温刺激市场减少对美联储进一步收紧政策的押注。这可能意味着买入欧洲、日本和新兴市场货币的机会。

“市场现在对美联储的轨迹有了更好的把握。”管理着 2.5 万亿美元资产的墨尔本摩根大通资产策略师 Kerry Craig 表示,“美元不再是我们今年看到的直接和单向购买。欧元和美元等货币仍有复苏空间。”日元。”。

随着美联储官员更为温和的言论和通胀放缓加剧了对加息步伐放缓的押注,关于如何最好地交易世界储备货币的争论正在愈演愈烈。大多数人得出了类似的结论:美国例外论正在减弱。

美元长期下跌的影响不仅限于外汇市场。它将缓解输入性通胀对欧洲经济的压力,抑制最贫穷国家的食品购买价格,减轻各国政府借入美元的债务偿还负担。

追踪美元兑 10 种主​​要货币汇率的彭博美元即期指数已从 9 月的高点下跌超过 6%。与此同时,过去一个月,美元兑G10所有成员国货币走弱,兑日元和新西兰元下跌约7%。

“美国通胀显示出放缓迹象,央行意识到加息对物价增长的滞后效应。”伦敦 abrdn 利率管理公司的首席投资官 James Athey 说。与此同时,“我们认为这种差异已经达到了极限。”他提到了美国和日本的货币政策之间的差异。

大约一个月前,这家英国基金从增持转为中性美元,预计兑日元和英镑走弱。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,持仓数据显示,截至11月18日当周,资产管理公司对美元走软的押注增幅为2021年7月以来最大。

最新的美联储会议纪要支持了他们的观点。大多数官员同意加息的步伐应该尽快放缓。根据隔夜指数掉期,美联储利率峰值预期已从11月初的5%以上降至5%以下。

美国国债收益率也出现见顶迹象,10年期国债收益率较10月高点回落约70个基点。

*仍然看涨*

虽然美元可能不再是直接买入的目标,但仍有一些因素可能导致美元走强。

巴林银行驻伦敦策略师Agnes Belaisch表示,美联储仍专注于确保通胀得到控制,这意味着利率可能需要维持高位一段时间,然后才会开始降息以支撑美元资产。

“美联储的工作还没有完成。” Belaish 说他的公司管理着 3380 亿美元。 “做多美元头寸仍然有意义。”。

*美元“突然下跌”*

然而,对于越来越多的投资者来说,减少美元多头头寸是2023年的一项关键交易,M&G Investments的基金经理Eva Sun wai就是其中之一。她一直在做多美元赌注,支持四国集团 (G4) 和新兴市场的同行。

加州富兰克林邓普顿固定收益首席投资官索纳德赛表示,现在是买入日元和韩元等“承受巨大压力”货币的好时机。

以 Andrew Sheets 为首的摩根士丹利分析师预测,美元将在本季度见顶,然后在 2023 年回落,支撑新兴市场资产。汇丰控股策略师保罗麦克尔表示,明年美元可能“突然崩溃”。


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